Opciones De Compra De Apple Para Empleados

Tim Cook declaró que el objetivo principal del programa de recompra de acciones es reducir la dilución de la actual distribución de acciones a los empleados y ejecutivos de Apple8217s como parte de su futura compensación . La suma asignada a esta cifra es de 10.000 millones de dólares en un período de tres años. Esto establece un análisis interesante. La compañía está diciendo que seguirán pagando a los empleados con acciones recién emitidas (además de los salarios), pero que una parte de esas acciones se comprarán de vuelta del mercado para reducir la dilución. Para entender el impacto, tendría sentido mirar hacia atrás y observar cuántas acciones se emitieron de esta manera históricamente y considerar cuánto 10 mil millones compra. El siguiente gráfico muestra la variación trimestral de las acciones en circulación. El número absoluto de acciones en circulación aumentó de 874,2 millones en el cuarto trimestre de 2005 a 941,6 millones en el último trimestre. Esto representa un aumento neto de 67 millones de acciones durante un período de seis años. La tasa de crecimiento se ha acelerado. Durante los últimos tres años se emitieron 40 millones de acciones. Estas emisiones tienen un efecto para los accionistas. 8220dilute8221 el total de acciones en circulación y, por tanto, distribuir las ganancias más delgadamente. Usted puede conseguir una sensación inmediata para esto como la figura del EPS se debe volver a computar cada trimestre con un diverso denominador. Este es un costo real. Aquí es cómo calcularlo. El último trimestre hubo dos millones de acciones emitidas a un 8220cost8221 de alrededor de 400 / acción. Esto significa que los accionistas perdieron el equivalente a 800 millones (2 millones x 400 / precio medio de la acción en el cuarto trimestre) de valor. Ahora lo que Apple acaba de prometer es que comprarían el equivalente a 833 millones por trimestre (10 mil millones / (3 años x 4 trimestres / año)) para los próximos tres años. Nótese cuán cerca esta cifra es a la calculada anteriormente. Lo que también podemos obtener es una relación entre la remuneración basada en acciones y la remuneración basada en los salarios. Dado que podemos estimar el total de los salarios de los empleados de Apple en 3,2 mil millones por trimestre (promedio de RampD y SGampA en el último año), la compensación de 800 millones de acciones equivale a una bonificación de 25. En otras palabras, en promedio un empleado es probable que obtenga una compensación de X en salarios y 0.25X en subvenciones de acciones. Por lo tanto Apple8217s 10 mil millones de dólares compromiso no es sólo un compromiso con los accionistas que la dilución será eliminada. También es una señal para los empleados: durante al menos tres años, Apple continuará ofreciendo acciones como compensación y lo hará en una proporción de 1: 4 de los salarios. Esto parece un buen uso de dinero en efectivo. Obviamente, un buen uso del dinero para 8216post-China syndrome8217 y 8216investor expectation8217 management, 8230 pero ciertamente no es óptimo por cualquier tramo de legado de la imaginación. Se reduce a un 8216feel-good-about-oneself8217, la culpa de la operación de sofá montado. Me esperaba de Tim Cook un encogimiento-libre, imaginación-conducido, efectivo-en-mano toman en 8216smarter8217 arriba-y-venir generaciones. Twitter / handleym99 Maynard Handley Entonces, ¿qué me recomiendan? Creo que es útil, en esta situación, pensar en la historia de Apple. Recordar la década de 1990 Recuerde que Taligent PowerTalk OpenDoc Quickdraw GX Pippin Como Jobs dijo, el enfoque significa diciendo no. Sería muy fácil para Apple seguir el camino de muchas otras empresas de tecnología (incluyendo finales de 1980 Apple) 8212 dramáticamente la rampa de contratación, a continuación, encontrar Algo que todos los empleados deben hacer. Pero tenemos experiencia ahora, de suficientes compañías (incluyendo, por ejemplo, MS en sus días de gloria, o Google, en sus días de gloria) para ver los problemas con esta 8212 contratación masiva seguida de nuevos proyectos masivos nos da Orkut y Google Buzz, Diferentes API de MS para hablar con bases de datos. Apple está haciendo algo muy diferente, pero hay que admitir que hasta ahora está funcionando. Están dispuestos a aceptar algo de lentitud en cuanto a la rapidez con que despliegan nuevas funciones (nuevo sistema de archivos Mac, un nuevo idioma 8212 Apple8217s responde a C 8212 para reemplazar el Objetivo C, etc.) a cambio de no cometer errores. Imaginando lo que tienen es algún tipo de sistema por el cual la alta dirección (quizás Tim Cook) tiene que firmar todas las grandes nuevas características, en lugar de permitir la construcción del imperio. Así que lo que tenemos es una gran idea a la vez (iPhone, iPad, Apple TV, o en SW un conjunto de características para el próximo sistema operativo), que obtienen la compañía completa detrás de ellos. Compare con lo que sucede en tantas otras empresas donde se obtiene algo como Kin recibe una enorme cantidad de dinero vertido en él, entonces en el último minuto el CEO parece decidir que ya no coincide con la estrategia. Apple8217s éxito en HW de esta manera es más obvio 8212 el 8220failures8221 sólo se puede señalar en el pasado reciente son los auriculares Bluetooth de Apple (que me imagino que fue un fracaso dado que fue cancelado) y los auriculares iPod nano lanyard, que pensé Fue una idea fantástica pero que también fue cancelada. Pero en el software lo mismo parece 8212 difícil de pensar en una reciente iniciativa de software de Apple que se le dio un montón de evangelismo de los desarrolladores, pero no llegó a ninguna parte. Tal vez iAd 8212, pero creo que desde el principio fue una apuesta que Apple sabía que era una apuesta 8212 let8217s probarlo y ver si funciona Para mí, la diferencia entre la película de descarte de software de los años 1990 y la pila de descarte de software actual8217s dice todo lo que uno necesita Para saber cómo funciona Apple nuevo. Y no olvidemos que hay una dinámica más grande aquí. Si Apple ya no está lanzando APIs aleatorias que probablemente abandonará en dos años, usted como desarrollador puede tener cierta confianza en el gasto de tiempo para apoyar plenamente una nueva API. No sólo Apple no lo abandonará al menos no de inmediato, sino hasta que, en diez años tengan una idea mucho mejor de cómo hacer las cosas, también (a diferencia de MS o Google) trabajarán muy duro para asegurar que la nueva API aparezca Tan pronto como sea posible a través de la gran mayoría de los iOS o Mac HW. Elocuente. Estoy de acuerdo en el conjunto con la razón. Recomiendo una declaración de fe en efectivo, una audaz, una de Jobsiano, una apuesta irracional y irracionalmente imaginativa a las futuras generaciones. ¿Crees que lo más interesante del anuncio es que la recompra de acciones se describe específicamente como una medida anti-dilución, y no como un medio de Mantener / impulsar el precio de las acciones, lo que parece ser lo que muchos de los analistas y los titulares institucionales estaban agitando para, y parece ser un tema común en un montón de recompra de acciones de las empresas. No parece que Tim Cook esté atendiendo a Wall Street aquí, sólo porque son una rueda chirriante. Y las donaciones antidilución parecen ser el intento habitual de medir el precio de las acciones propias de la compañía, ya que suena como si fueran impulsadas por la emisión de acciones de incentivos, no por cuando la gerencia piensa que la acción es barata. Simple, fácil de entender, y no especular en su propio stock 8212 suena bien para mí. Parafrasearé mi opinión general sobre el anuncio, ya que tenemos mucho dinero en efectivo y flujo de caja, y no podemos aprovechar mejor todo nosotros mismos porque ya hemos estado expandiéndonos tan rápido como sabemos y lo vemos como menos Es inútil devolverlo a los accionistas que simplemente mantenerlo.8221 Esto parece estar en marcado contraste con muchas compañías de tecnología que han quemado dinero en efectivo en aventuras de RampD que en última instancia no han devuelto nada o adquisiciones excesivas que intentan comprar en nuevos mercados, pero a menudo No integran bien. Apple parece estar permaneciendo con su foco bastante estrecho de RampD y la extensión lenta, deliberada en nuevos mercados, más bien que intentando hacer 8220throw en la investigación del wall8221 y la adquisición al por mayor apenas porque tienen mucho efectivo. He visto algunos comentarios que lamentan este anuncio mientras Apple sigue el camino de las compañías ordinarias y pierde la 8220Way de Jobs8221. No puedo ver esto 8212 la mayoría de los CEOs de la compañía grande que se sientan en este efectivo mucho parecen verlo como un mandato para ir encendido un empire-edificio que compra spree. Tim Cook no está haciendo tal cosa aquí. Y sólo porque muchas compañías mundanas pagan dividendos, no significa que esto no sea una buena idea. No creo que la gerencia de Apple necesite hacer todo diferente que todos 8212 simplemente hacer las cosas con sensatez. Lo que parece ser el caso aquí. (Bueno, para la gestión corporativa grande, sensible es diferente, supongo.) What8217s más interesante es que a pesar del dividendo y la recompra de acciones, la tenencia de efectivo de Apple seguirá aumentando, no disminuir. Claro Apple tiene otro objetivo para su dinero en efectivo a medida que continúan creciendo su warchest. Creo que esto no es precisamente la intención, más bien, si los dividendos fueran mucho más grandes, tendrían que usar el flujo de caja no estadounidense para financiarlo, lo que tiene un efecto negativo inmediato Retorno alrededor del 30 por ciento debido a la ley de impuestos de EE. UU. Con el dividendo en su lugar, creo que la gran mayoría de su crecimiento en efectivo estará en sus cuentas no estadounidenses. Mientras que el alijo estadounidense crecerá muy lentamente ahora. ¿Es seguro asumir que, debido a que Apple tiene una enorme pila de efectivo y ha decidido que una recompra en efectivo es el mejor uso para algunos de ellos se han quedado sin ideas sobre cómo traducirlo en nuevos productos que habría asumido que mucho De su dinero iría a RampD y la expansión, etc ¿Es esto una señal de que ahora va a volar un tono ordinario a partir de ahora en la corrección: SHARE comprar de nuevo wmilliken. livejournal / Walter Milliken Esto se refiere a mi punto de abajo acerca de RampD aventuras. La respuesta corta es no, ellos no ven una manera de emplear este dinero para RampD, y ellos no han pasado 8212 por años. Ellos realmente gastan mucho dinero en RampD (y la expansión al por menor), pero el gasto más ganado necesariamente Dejarlos crecer más rápido. Simplemente generan dinero de su RampD existente tan eficientemente que generan este flujo de caja enorme. Estuve en RampD durante 30 años, y puedo asegurarles que sólo una pequeña fracción del gasto de RampD es realmente productiva, pero es difícil decir lo que cae en esa categoría por adelantado. Más gastos RampD doesn8217t automáticamente significa más crecimiento. Apple es notable en que parece que logran gastar dinero RampD en cosas que en su mayoría tienen un buen retorno. Mi conjetura es que Apple está creciendo tan rápido como ellos saben cómo hacerlo de manera productiva, tratando de crecer más rápido sería contraproducente. Darse cuenta de esto es una de las cosas que hace que Apple sea inusual en el mundo corporativo. Como cualquier otra cosa hay rendimientos decrecientes en el gasto de RampD. Apple literalmente tiene miles de millones más dinero del que saben usar sabiamente. Ellos tienen cien mil millones de dólares, que son los 11 de los Estados Unidos Marina 8217s más moderno portaaviones. Apple, literalmente, puede escribir un cheque para reemplazar el cumplido de los Estados Unidos Navy8217s completo (11) de portaaviones Ninguna empresa puede venir con maneras de gastar 100 Bil y no perder en el proceso. El dilema de Apple8217s no es que se hayan quedado sin ideas, ya que están haciendo una increíble cantidad de dinero y acumulando una embarazosa montaña de dinero. Las empresas pueden obtener con impuestos por mantener demasiado dinero en efectivo y no emitir dividendos. La compra de partes anteriores resuelve parte de este problema. Presumiblemente están preparados para la cantidad de 8220anti-dilution8221 de acciones a cualquier precio a 8220comp empleados8221 Incluso a un precio sobrevaluado si sucede así en los próximos 3 años They didn8217t decir. Qué inteligente es que P. s. Si fueran inteligentes (o no su típico grupo de autoservicio), habrían retirado gobs de acciones a favor de los accionistas a un precio ventajoso, lo que las matemáticas simples indican sería beneficioso, incluso después de pagar los precios de repatriación. Los bárbaros en la puerta nadie 8220Therefore manzanas 10 mil millones de dólares compromiso no es sólo un compromiso con los accionistas que la dilución se eliminará. También es una señal para los empleados: durante al menos tres años, Apple continuará ofreciendo acciones como compensación y lo hará en una proporción de 1: 4 de los salarios. Esto parece un buen uso del dinero. También parece un compromiso tremendamente fuerte con los empleados, que creo (más allá de las finanzas, que son por supuesto importantes) creo que es su punto principal. No sólo Apple planea hacer bien a sus inversionistas (dividendo, y en menor grado la recompra), sino que también planea hacerlo bien por sus empleados (una fuerte estructura de bonos de acciones, la cual inventa a sus empleados a hacerlo bien Por la compañía cuyas acciones ahora poseen). No sé acerca de las recompras, parece que recompensa a las personas que salen de la inversión. Realmente quiero investigar esto más. Gracias por la columna BTW - heres otra columna evaluando el caso de oso de toro para Apple. richmakesyourich / 2012/03 / why-doug-kass-is-wrong-about-apple. htmllepe ayuda me suena como un boondoggle para mí. ¿Por qué no sólo dar a todos un aumento de 25, decirles que pueden comprar sus propias acciones si les gusta y luego recortar el gasto de ejecutar una acción de recompra y un programa de acciones de los empleados EDIT: Otro comentarista dijo por qué: Año en donde no pueden vender la acción y tener algún incentivo para crecer la compañía por los 4 años próximos. Esto es muy diferente de dar un aumento y diciéndoles que comprar acciones en su own8230 bscdesigner / Aleksey Savkin Hice algunas investigaciones sobre la recompensa y la compensación KPIs. De acuerdo con esta investigación, se pueden definir cuatro niveles de prácticas de recompensa. En el primer nivel una recompensa está vinculada a un KPI de rendimiento de un individuo. En el segundo nivel, una recompensa está vinculada a los resultados comerciales importantes (no sólo a un rendimiento individual). Esto se supone lógicamente que funciona mejor, pero en la práctica no es una solución a largo plazo a un problema de motivación. La mayoría de las empresas se encuentran en el tercer nivel, donde se paga una recompensa en forma de acciones e inversiones en un plan de retención. Por ejemplo, Apple hoy está definitivamente en ese nivel. Hay un cuarto nivel, donde una empresa no paga una recompensa en absoluto. Eso es lo que Henry Mintzberg estaba escribiendo en el Wall Street Journal en 2009. La conclusión de mi investigación es que: 8211 Una empresa debe elegir un esquema de recompensa (estar en uno de los cuatro niveles) de acuerdo con sus objetivos de negocios actuales 8211 Es Importante conocer a cambiar el tipo de recompensa cuando los objetivos de negocio changeApple anuncia finalización con éxito de su programa de intercambio de opciones de acciones de empleados CUPERTINO, California8212April 23, 20038212Apple174 anunció hoy la finalización con éxito de su programa de intercambio de opciones de acciones de los empleados, El jueves 17 de abril de 2003. Apple ha aceptado opciones para comprar 16.569.193 acciones de sus acciones ordinarias y emitirá nuevas opciones para comprar aproximadamente 6.892.309 acciones de sus acciones ordinarias a cambio. Las restantes 9.676.884 opciones serán canceladas, reduciendo el saldo de Apple8217s, de 18.2 por ciento a 16.4 por ciento. El saldo emitido se define como opciones pendientes como porcentaje del total de opciones y acciones en circulación. Aproximadamente el 93% de las opciones elegibles fueron licitadas en el programa de intercambio. De acuerdo con los términos del programa de intercambio, las nuevas opciones se emitirán el 20 de octubre de 2003, el primer día hábil de seis meses y un día a partir de la fecha de expiración de la oferta. Apple encendió la revolución de la computadora personal en los años 70 con el Apple II y reinventó la computadora personal en los años 80 con el Macintosh. Apple se compromete a ofrecer la mejor experiencia de computación personal a estudiantes, educadores, profesionales creativos y consumidores de todo el mundo a través de su innovador hardware, software e Internet. Apple, el logotipo de Apple, Mac, Mac OS y Macintosh son marcas registradas o marcas comerciales de Apple. Otros nombres de empresas y productos pueden ser marcas comerciales de sus respectivos propietarios. Apple Media Helpline (408) 974-2042 media. helpapple Inicio Información de prensa Apple anuncia la finalización exitosa de su programa de intercambio de opciones de acciones para empleados Info. De Apple Mapa del sitio Noticias recientes Fuentes RSS ContáctenosAdam Lashinsky. En un extracto de su nuevo libro, dice que los empleados de Apple no pagan particularmente bien: data-share-img datos-sharetwitter, facebook, linkedin, reddit, google, correo data-share-countfalse Adam Lashinsky. En un extracto de su nuevo libro, dice que los empleados de Apple pagaron particularmente bien: si no se unen por un buen momento, también don8217t se unen a Apple por el dinero. Claro, Apple ha generado su parte de stock-options millonarios 8212 especialmente aquellos que tuvieron el buen momento para unirse en los primeros cinco años o más después de Jobs regresó. 8220Puedes cobrar un montón de dinero en la mayoría de los lugares aquí en el Valle, 8221 dijo Frederick Van Johnson, un ex empleado de marketing de Apple. 8220El dinero no es la métrica.8221 Por su reputación, Apple paga sueldos que son competitivos con el mercado 8212 pero no mejor. Un director superior podría hacer un salario anual de 200.000, con bonos en los buenos años por un total de 50 de la base. Hablar de dinero es mal visto en Apple. Creo que trabajar en una empresa como esa, y en realidad ser apasionado por hacer cosas geniales, es genial, 8221 dijo Johnson, resumiendo el ethos. 8220Escrito en un bar y viendo que 90 de las personas que están usando los dispositivos que su empresa hizo 8212 hay algo genial sobre eso, y usted can8217t poner un valor en dólares it.8221 Esto es interesante 8212, pero creo que subestima la importancia de Opciones sobre acciones y unidades de acciones restringidas. Apple es la más rara de las bestias, una empresa de rápido crecimiento con un bajo precio de las acciones. Y usted no necesita muchas RSUs en 430 un pop antes de que usted esté hablando de dinero real. Una oferta de trabajo de Apple es sin duda una cosa preciada y la mayoría de la gente no va a rechazar sólo porque el salario isn8217t al norte de 300.000. Pero el dinero sigue siendo importante y los empleados de Apple han sido mucho mejor pagados que Lashinsky. Podemos hacer algunas matemáticas básicas muy básicas aquí. Cuando Apple se hizo público en 1980, tenía 61 millones de acciones pendientes. Desde entonces se ha dividido tres veces, por lo que los originales 61 millones de acciones se han convertido en 490 millones de acciones. Hoy en día, sin embargo, Apple, tiene 929 millones de acciones en circulación. Lo que significa que a lo largo de los años, Apple ha emitido 439 millones de acciones. ¿Dónde fueron esas acciones? No ha habido ninguna oferta secundaria, así que ninguna de ellas fue a inversionistas. Y Apple no es particularmente adquisitivo, por lo que pocos de ellos fueron a comprar empresas, tampoco. Apple compra algunas compañías con acciones, pero esas ofertas son raras y don8217t representan todas esas acciones: incluso la adquisición de NeXT, que trajo a Steve Jobs de vuelta al pliegue, fue pagada con 429 millones en efectivo y sólo 1,5 millones de acciones de valores. Por lo tanto, es justo asumir que la parte del león 8217 de las acciones recién emitidas 8212 let8217s decir 400 millones, para mantener los números alrededor de 8212 han ido a los empleados. Y 400 millones de acciones, a 430 cada una, son 172 mil millones. Para poner eso en perspectiva, Apple ahora tiene 60.400 empleados. 36.000 de los que trabajan en el segmento de venta al por menor podemos asumir que don8217t obtener opciones o RSUs. Así que excluyendo al por menor, Apple tiene cerca de 24.400 empleados. Llegó a duplicar ese número, para incluir a todos los empleados que se han ido a lo largo de los años 8212, lo llaman 50.000 en total. 172 mil millones divididos por 50.000 empleados es de 3,4 millones por empleado. Ahora no estoy diciendo que el empleado promedio de Apple haya hecho 3,4 millones en opciones sobre acciones y RSU. La mayoría de esas opciones y RSU se han ejercido, a precios muy por debajo de 430 por acción. (Por otro lado, la mayoría de los empleados actuales tienen opciones y RSUs que aún no han adquirido y por lo tanto aren8217t incluido en el número de 929 millones de acciones en circulación total). Pero el hecho es que Apple ha sido generosa en términos de distribución de capital a sus empleados , Y no hay razón para creer que no sea igual de generoso. Y el datapoint más reciente que tenemos 8212 el 1 millón de RSUS dado a Tim Cook cuando se convirtió en CEO 8220 como un premio de promoción y retención 8221 8212 ciertamente doesn8217t hacer que parezca que Apple es tacaño con su pago basado en acciones. Estoy seguro de que Apple no paga más de lo que necesita y también estoy seguro de que la demanda de puestos de trabajo de Apple excede significativamente la oferta de esos puestos de trabajo. Pero si usted cuenta correctamente las opciones y RSUs, sospecho que Apple resulta ser un empleador bastante generoso 8212 más aún, en cualquier caso, de lo que implica Lashinsky. 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